1月空调产销下滑 机构：白电龙头盈利能力有望逐步改善

2月24日消息，近日，产业在线发布家用空调产销数据，数据显示2022年1月家用空调生产1307万台，同比下滑8.4%，销售1331万台，同比下滑5.3%。其中内销出货559万台，同比下滑9.4%，出口773万台，同比下滑2.1%。

分品牌来看，三大白电内销表现分化。1月份美的总销量490万台，同比减少7.5%，其中内销220万台，同比减少2.22%，出口270万台，同比减少11.48%，主要原因为去年同期基数较高。格力总销量305万台，同比下降7.6%，其中内销185万台，同比下降15.91%，出口120万台，同比增长9.09%。海尔总销量128万台，同比增长26.7%，其中内销63万台，与去年同期持平，出口65万台，同比增长71.05%。

银河证券研报称，1月空调受春节因素影响产销双双下滑，其中内销受零售端表现较弱叠加库存较高影响下滑明显，出口在去年高基数基础上小幅下降。短期看，原材料价格依然处于高位，终端价格下降空间较小，国内耐用消费品零售端表现也相对较为弱势，空调内销恢复面临一定难度。外销虽面临基数压力，但出口数据有望保持在较高水平。总体来看，空调行业格局较为稳定，格局红利在原材料压力边际改善时将有所体现，白电龙头盈利能力有望逐步改善。

国泰君安发布研究报告认为，空调产销受春节假期及龙头企业渠道改革影响，表现下滑，但整体趋势变化建议观察“1 2月”联动表现。整体内需弱复苏趋势并未改变，且出口依旧维持稳定，短期内海外需求能见度较清晰，难出现大幅度迅速下滑，另外，伴随2022年初各企业宣布产品进一步涨价，空调业务利润率也将在原材料价格回落过程中有望进一步改善。