股市周评：量能的有效放大仍是需要关注的重点

　　长沙晚报掌上长沙3月17日讯（全媒体记者 周丛笑）上周市场延续震荡调整格局，各大指数均数实现上涨，其中中证1000、中证500、创业板表现较好，分别实现3.45%、1.95%和4.25%的上涨。

上周大盘表现:

　　长江证券湖南分公司首席分析师王振怀表示，数据上看，不难发现各大指数内部分歧较大，中小盘表现明显优于大盘，创业板明显优于科创版，说明场内资金不再是阳光普照，而是选择抢入具体的垂直行业。

　　行业板块上来看，本周汽车与汽车零部件、生物制药、食品零售等板块涨幅均在5%以上，能源、电信、保险等板块出现下跌。

　　北向资金表现来看，本周5个交易日均录得净买入，本周累计净买入328.19亿元，单周净流入额创去年8月以来新高。从北上资金近期买入力度之大，可见外资看多A股的决心。

　　量能上看，本周量能呈现小幅缩量态势，但成交量整体还是围绕在10000亿元上下波动。对于后续盘面而言，随着沪指逐步接近年线压力区，若想要进一步将其有效突破的话，量能的有效放大仍是我们关注的重点。

重点行业解读：

　　近期机器人板块再次大放异彩，消息上，初创公司Figure AI近日发布一段新视频，视频中展示Figure 01最大的亮点在于利用OpenAI的大型语言模型，可以和人类进行正常的完整对话。此外，英伟达GTC大会将于3月18至21日召开，机器人领域将有25款产品正式亮相，即将展示的技术细节和行业趋势受到市场期待。

　　行业格局上看，人形机器人产业从特斯拉Optimus的独角戏，过渡到百花齐放的阶段，国内机器人行业涌现的Figure、1X，以及优必选等领军企业的进展值得关注，有望成为行业的重要催化。

后市观点:

　　王振怀表示，回顾本周行情，随着沪指周线级别5连阳，本周市场依旧维持在震荡向上的反弹结构中。

　　量能上，本周围绕在10000亿附近波动，尽管当前市场的抛压相对有限，但资金追高意愿不足，整体围绕着超跌或次新品种快速轮动。随着沪指逐步接近年线压力区，若想要进一步将其有效突破的话，量能的有效放大仍是需要关注的重点。值得期待的是，观察到周五午后CPO方向冲高，若后续AI方向在经历分歧整理后能够如期开启第二轮上涨，对于市场情绪或将形成新的催化。   

　　展望后市，将更多关注国内外宏观基本面的情况，具体分析如下：

　　经济数据方面，2月末，广义货币(M2)余额299.56万亿元，同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额66.59万亿元，同比增长1.2%。流通中货币(M0)余额12.1万亿元，同比增长12.5%。前两个月净投放现金7566亿元，前两个月人民币贷款增加6.37万亿元，略低于上年同期的6.71万亿元。初步统计，2024年前两个月社会融资规模增量累计为8.06万亿元，比上年同期少1.1万亿元。由于受春节错位、假期较长的影响，2月份新增贷款规模略低于市场预期，居民短期和中长期贷款都有所下降。随着各项政策效果逐步显现，3月新增信贷、社融或有望逐步改善。

　　地产方面，国家统计局数据显示，70个大中城市中，2月份，新房环比上涨的城市只有8个，比1月减少了3个，新房下跌城市数再次扩大；二手房销售价格环比上涨的城市有2个，和上月持平。2月份，各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体继续收窄、同比继续下降。整体来看，房地产市场偏冷清，但随着政策效果的逐步显现，后续地产行业数据或将有所改善。3月14日，杭州市《关于进一步优化房地产市场调控措施的通知》，明确表示在全市范围内购买二手住房，不再审核购房人资格；优化增值税征免年限，全市范围内个人出售住房的增值税征免年限统一调整为2年。

　　制度建设方面，3月15日，证监会集中发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》《关于加强上市公司监管的意见（试行）》《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》以及《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》等4项政策文件。文件指出，力争用5年左右的时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势。到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。这对于头部券商而言，无疑是一个重大利好。

　　美国方面，3月14日，美国劳工部发布的数据显示，2月美国PPI同比增长1.6%，是2023年9月以来最大涨幅；2月美国PPI环比上涨0.6%，涨幅较1月扩大0.3个百分点。数据上，美国通胀超预期上行，有所反复，在此情形下，市场对美联储年中降息的预期有所降温，10年期美债收益率大幅上行、逼近年内高点。

　　整体上看，国内经济数据由于受春节假期的影响，2月信贷及社融数据略不及预期，3月有望修复。政策端依旧保持持续发力状态，银行体系流动性较为充裕、楼市利好政策不断出台、金融监管制度也不断趋严，中长期均将驱动A股持续向好发展。海外方向，市场预期降息周期将在6月展开，美国方面通胀数据反复仍在预期内。因此，无论从经济数据、政策端还是海外流动性看，右侧信号或将在二季度陆续得到检验，以上三方面积极因素的不断积累，将推动A股整体上移、小票得以修复。

　　王振怀建议，操作上，可关注以下几个方面：1）央企红利低波和高股息板块仍是大体量增量资金的首选底仓配置方向，如煤炭、银行、石油石化；2）关注新质生产力带来的主题性机会，包括设备更新、半导体设备、工业母机、机器人等方向；3）超跌方向的布局，包括新能源方向、医药、家电等。