建议坚持红利加主题的杠铃结构配置

长沙晚报掌上长沙3月11日讯（全媒体记者 周丛笑）上周五市场全天震荡反弹，三大指数均收涨，沪深两市成交额8606亿，北向资金全天净买入60亿。总体上个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨。盘面上，AI概念股再度走强，算力、CPO方向领涨；PCB概念股集体走强；光伏概念股震荡反弹；存储芯片概念股表现活跃；6G等通信股盘中异动。下跌方面，旅游、免税、猪肉、煤炭等板块跌幅居前。

消息面，国家统计局3月9日发布数据显示，2月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%，环比上涨1.0%。2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.2%。 住建部部长倪虹3月9日在记者会上表示，对于严重资不抵债、失去经营能力的房企，要按照法治化、市场化原则，该破产破产、该重组重组；今年再改造5万个老旧小区，建设一批完整的社区；房地产调控自主权给了城市，各地政府要用好。

机构观点方面，中信证券最新研报指出，两会政策目标符合预期，经济平稳运行，但目标实现仍需政策协同加力，设备更新、地产支持和特别国债投向等政策落地值得密切关注，A股市场生态缓慢修复，春节以来增量资金缓慢入场，依然呈现活跃资金定价的特征，建议坚持红利加主题的杠铃式配置结构，预计新质生产力相关的主题将持续得到政策催化，当前紧密关注右侧确认信号，市场有望迎来更佳的布局时点。一方面，“5%左右”的经济增长目标和3%的赤字率等主要两会总量目标符合预期，其中广义财政适度加力，货币政策仍有宽松空间，新质生产力相关的新兴产业将是工作重点；宏观数据显示国内经济开年运行平稳，但实现全年目标离不开政策协同加力，还需密切关注设备更新、地产支持和特别国债投向等政策后续落地的力度和进度。另一方面，春节后A股已形成增量资金市场，量化调仓引发的流动性冲击结束后，市场生态也在缓慢修复：活跃私募仓位小幅上升后依然在64%的低位，活跃资金定价的特征不变，结合政策催化预期，预计AI等新质生产力相关主题或持续活跃，同时，外资“回补”，利率持续低位和资产荒背景下，红利资产仍然是配置型资金的主要方向，建议坚持红利加主题的杠铃结构配置，当前紧密关注右侧信号。

长江证券湖南分公司首席分析师王振怀表示，上周五盘面上，消费电子方向表现不俗，消息上，微软据悉将于3月21日发布Surface Pro 10和Surface Laptop 6，其性能和效率将媲美iPad Pro和MacBook Pro。这些设备将成为微软首批“AI PC”，支持今年晚些时候即将登陆Windows 11的特殊AI功能。三星S24系列手机、谷歌Pixel8系列手机发布后，开启AI手机热潮，OPPO、VIVO、小米、荣耀等一众厂商也相继宣布跟进。而苹果在宣布放弃造车全力聚焦生成式大模型后，与微软双双宣布将要发布搭载AI功能的PC电脑，因此消费电子方向仍存较强发酵预期。作为相较于算力硬件的低位科技方向，其AI属性或增强其辨识度。

行情上，三大指数悉数走出修复行情，沪指收复5日均线，但成交金额缩至8600亿附近，市场观望情绪浓厚。王振怀表示，对于后续盘面而言，量能仍是关注的核心，一旦没有足够的增量资金入场的话，市场短期大概率仍以震荡整理为主。观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。