不宜盲目的追逐热点

　　长沙晚报掌上长沙11月20日讯（全媒体记者 周丛笑）上周五大盘全天窄幅震荡，三大指数均小幅上涨，总体上个股涨多跌少，全市场超3700只个股上涨。沪深两市成交额8267亿，北向资金全天净卖出28.59亿元。盘面上，汽车产业链个股持续活跃；复合集流体概念股震荡走强；芯片股表现活跃，HBM方向领涨；CPO概念股尾盘异动。整体上，市场热点呈现快速轮动特征。下跌方面，算力租赁、旅游、油气、银行等板块跌幅居前。

　　消息面，近日，央行、金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。会议强调，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。证监会《衍生品交易监督管理办法（二次征求意见稿）》提出，严厉打击以衍生品为“通道”规避证券期货市场监管的行为，包括禁止通过衍生品交易规避持仓限额制度、信披制度、减持限售制度，禁止通过衍生品交易实施短线交易、内幕交易、市场操纵等。

　　机构观点方面，中信建投陈果认为，APEC会晤之后，市场在等待新的利好。我们认为外部流动性环境将继续改善，且近期国内政策信号积极，后续有望进一步加码。市场在短期整固之后，震荡向上趋势有望持续，如逢调整可考虑积极布局，结构中产业周期催化的成长板块具备弹性。行业配置层面，生产淡季、需求偏弱环境下指数向上空间仍需进一步催化，但稳增长政策继续发力，叠加全球流动性环境边际向好不变，具备产业周期催化的半导体、医药及汽车更具弹性，主线行情未完。从支线角度看，近期受益中美关系边际缓和、有望迎来边际变化的出口链仍值得关注，受益方向或主要集中在创新药、电子、机械设备、家电、纺服、新能源等。

　　长江证券湖南分公司首席投资顾问王振怀表示，上周五盘面上，HBM概念为首的半导体产业链强者恒强，HBM（即高带宽存储器）是超微半导体和SK Hynix发起的一种基于3D堆栈工艺的高性能DRAM，适用于高存储器带宽需求的应用场合，像是图形处理器、网上交换及转发设备。消息面上，随着AI芯片竞争的加剧，全球最大的两家存储器芯片制造商三星和SK海力士正准备将HBM产量提高至2.5倍，此外，全球第三大DRAM公司美光也将从2024年开始积极瞄准HBM市场。行业基本面上，英伟达最新推出首款提供HBM3e内存的GPU，其算力芯片将采用Chiplet技术，对台积电先进封装将采用CoWoS-L技术，并支持多颗HBM堆叠，与此同时，三星第四代HBM芯片HBM3和封装服务已通过AMD的质量测试，准备向AMD提供HBM芯片和交钥匙封装服务。因此后续先进封装和HBM等分支轮番推动并互相加强态势仍将延续。

　　“行情上看，上周五股指全天呈现缩量止跌反弹态势，半导体和汽车两大主线热点的连续高潮，但总体来看市场热点呈现快速轮动特征。”王振怀表示，两市成交额缩量至8000亿元附近，资金对于连板投机方向的参与热情依旧不减，使得两市连板高度和连板股家数呈现同步增加。一旦本周的量能仍无法有效放大的话，题材间或将延续快速轮动态势。应对上，不宜盲目地追逐热点，重点关注热点分歧整理时所出现的低吸套利机会或者耐心等待领涨新主线确立后再行跟随。建议仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。