光伏全线大涨！晶科能源科创板上市 国金证券首次覆盖给予买入评级

2022年1月26日，全球知名的光伏产品制造商晶科能源股份有限公司（以下简称“晶科能源”，代码688223.SH）登陆科创板上市。首日开盘，公司股价报8.5元/股，较发行价上涨70%，随后公司股价迅速飙升，盘中最高涨幅达139%。

从盘面上看，上日当日，新能源赛道再度全线崛起，新能源指数一度涨超2%，储能、光伏、风能、特高压等板块涨幅居前。截至收盘，晶科能源报收10.55元/股，较发行价涨幅达111.0%，总市值达1055亿元，与隆基股份、晶澳科技等公司一同，晋升A股光伏千亿白马行列。

2022年成光伏装机大年 晶科能源科创板赶跑争上游

晶科能源成立于2006年，现阶段主要从事太阳能光伏组件、电池、硅片的研发、生产和销售。深耕光伏行业16年，晶科能源已经成长为全球知名的光伏产品制造商。

经过多年的发展，晶科能源已形成“垂直一体化”的产业链布局，可覆盖硅棒/硅锭、硅片、电池片、光伏组件等一系列产品的研发、生产及销售，并在各生产工艺段均积累了丰富经验，建立起了产业链一体化优势。通过垂直一体化的竞争战略，晶科能源能较好地降低核心产品成本、扩大产能、提升产品附加值。

作为老牌光伏企业，晶科能源建立起“全球化布局、本土化经营”的立体化销售布局，持续完善产能规划，向全球客户输送低成本、高效率的优质光伏产品，截至目前，晶科能源已经在马来西亚、越南和美国设立了海外生产基地，在全球十多个国家设立了海外销售子公司，产品累计销往全球160多个国家和地区。

此外，凭借享誉全球的市场形象，晶科能源亦连续与中国石化、中国石油、中国海洋石油达成战略合作或实现项目交付。当前，晶科能源的生产基地遍布我国江西、浙江、四川、新疆、安徽、云南（在建）等6个省份、自治区。

招股书显示，在2016年-2019年期间，晶科能源连续4年蝉联全球光伏组件出货量第一名。截至2021年上半年末，晶科能源累计组件出货量超过80GW，在全球范围内建立起良好的市场地位。

1月25日，中金公司发布报告称，近期召开了光伏产业链2022年经营展望系列电话会，继续坚定看好海内外政策共振，叠加传统能源成本提升突显新能源性价比，推动2022年光伏终端需求同增35%以上至220GW。

在晶科能源的上市仪式上，晶科能源董事长李仙德亦表示：“3060双碳战略是本世纪最大的投资主题，蕴含无限的发展机遇。登陆科创板的晶科能源，将在引领创新、销售规模、效益水平、公司治理、社会责任和品牌影响等方面百尺竿头更进一步。”

国金证券给予“买入”评级 TOPCon技术引领发展潮流

此次发行，晶科能源共募集资金100亿元，将主要用于进一步完善公司N型高效电池和高效组件产品的研发生产能力，从而有效巩固和提升晶科能源的经营业绩与领先市场地位。此次发行，创下科创板开板以来第四大IPO、2021年初以来A股第五大IPO和迄今为止A股新能源行业最大的科创板IPO。

公开信息显示，晶科能源于2021年6月28日向上交所申报科创板上市，当年9月30日成功通过上交所上市委审核，并于当年12月28日取得证监会注册批文，成为2021年科创板过会最快、启动发行最快的企业之一。

上市当日，国金证券发布研报首次覆盖晶科能源，给予其“买入评级”。研报表示，2022年晶科能源率先实现10GW N型TOPCon电池大规模量产，有望贡献显著超额利润并助力公司市占率提升。

目前，晶科能源的N型TOPCon电池技术无论从效率、良率还是规模上，都已建立起显著的领先优势，正引领着下一代光伏科技转型升级的步伐。在2021年，晶科能源N型TOPCon电池转化效率在同年内4次刷新世界记录，转化效率达到25.4%。晶科能源还率先将领先N型技术商业化落地—Tiger Neo，以实际行动推动行业向N型升级。

同时，公司还在光伏制氢、储能等方向进行前瞻性技术积累，并不断拓展光伏在生产生活、建筑交通等领域的规模化应用场景，着力构建“清洁能源生态圈”，孵化新的业务增长极。招股书显示，晶科能源拥有授权发明专利149项，其中，形成核心技术的发明专利100项，形成主营业务收入的发明专利104项，形成核心技术与主营业务收入的发明专利96项。

随着政策、经济、市场需求等的多重利好因素的助推下，光伏行业有望在产业链及应用场景上取得较大的突破。而晶科能源则凭借着领先的产业链布局、不断迭代的技术突破及优质的品牌效应，将进一步夯实并提升行业竞争的龙头地位。

晶科能源董事长李仙德在上市仪式上谈到：“登陆上交所科创板是晶科能源新的奋斗起点，我感到十分荣幸，也感到重任在肩。晶科能源将再接再厉，借助科创板平台继续夯实自身行业地位与技术优势，引领行业向更高质量发展迈进，助力国家3060双碳目标顺利实现，努力成为资本市场具有长期投资价值的龙头企业。”

近年来，国家围绕“碳中和”目标密集出台了一系列政策，其中光伏产业被列为国家战略性新兴产业之一，行业迎来发展新机遇。在被业内誉为“光伏大年”的2022年，晶科能源成功登陆科创板，有望在资本市场的加持下，享受时代发展的红利效应，实现跨越式发展。