模拟芯片领先企业希荻微 核心创新能力凸显、成长动力充足

A股又迎来一员芯片新锐。

国内领先的模拟芯片设计企业广东希荻微电子股份有限公司首次公开发行股票获得通过，1月21日将在科创板上市。

招股书显示，希荻微本次计划募资5.82亿元，主要用于高性能消费电子和通信设备电源管理芯片研发与产业化项目、新一代汽车及工业电源管理芯片研发项目、总部基地及前沿技术研发项目和补充流动资金。

希荻微成立于2012年，目前是国内领先的半导体和集成电路设计企业之一，主营业务为包括电源管理芯片及信号链芯片在内的模拟集成电路的研发、设计和销售，现有产品覆盖DC/DC芯片、超级快充芯片、锂电池快充芯片、端口保护和信号切换芯片等，具备高效率、高精度、高可靠性的良好性能，主要应用于手机、笔记本电脑、可穿戴设备等领域。

本次募集项目的资金将能为希荻微的未来发展提供充足的资金保障，使公司继续加大在技术创新、产品研发方面的资金投入，多维度提升公司研发能力、盈利能力，全方位加强企业核心竞争力及巩固行业地位。同时，募集资金所投的项目将为希荻微带来较强的品牌传播效应，全面提高公司的行业知名度，进一步完善公司的法人治理结构从而提高管理水平，有力促进公司可持续发展和业务目标的实现。

模拟芯片领先企业，核心创新能力明显、成长动力充足

希荻微如今已成为国内领先的电源管理及信号链芯片供应商，拥有具备国际化背景的行业高端研发及管理团队，经过在芯片电源管理领域近十年的深耕，开发出一系列具有高效率、高精度、高可靠性等良好性能的芯片产品。与同行业公司竞品对比，公司以DC/DC电源芯片、超级快充芯片等为代表的产品中，部分型号的关键技术指标已超过国内外竞品，在模拟集成电路设计行业上取得国内领先的地位。

招股书显示，希荻微拥有自主研发核心技术19项，已取得中国境内授权发明专利15项，并构建电源管理芯片及信号链芯片等模拟集成电路领域的创新性技术体系。公司在“迟滞式控制器频率和纹波控制技术”、“高效开环、闭环混合多输出DC/DC电源转换技术”、“超级快充电路短路保护技术”、“改进的带隙基准电压源技术”等自主研发核心技术上均有丰厚成果，并将多项技术应用于DC/DC芯片、超级快充芯片、锂电池快充芯片、端口保护和信号切换芯片等主要产品设计中，奠定公司在行业内的技术领先地位。

近几年，希荻微主营业务收入的构成情况如下表所示：

当前，在手机等消费电子领域，希荻微的DC/DC 芯片已实现向高通、联发科、三星、小米、传音等知名客户的量产出货；公司的锂电池快充芯片已进入联发科的平台参考设计；在超级快充芯片领域，公司创新推出的高压电荷泵产品有效推动高端机型向着更高效、更安全快速充电的方向发展；此外，在车载电子领域，公司自主研发的车规级电源管理芯片产品达到AEC-Q100 标准，且其 DC/DC 芯片已进入高通的全球汽车级平台参考设计，并实现向奥迪、现代、起亚等知名车企的持续量产出货。

凭借强大的科研能力、创新水平、多样产品种类和良好品牌形象，希荻微近几年主营业务竞争力突出，行业优势明显，营收规模保持持续稳健增长。2018年度、2019年度、2020年度和2021年1-6月，公司营业收入分别为6,816.32万元、11,531.89万元、22,838.86万元和21,857.59万元， 2018年度至2020年度年复合增长率达到83.05%，2021年1-6月相较上年同期增长185.75%，处于快速增长期。

而受益于公司不断拓展品牌客户、深化品牌客户合作、持续丰富产品类型等因素，希荻微预计2021年度营业收入约45,000.00万元至48,000.00万元，较上年度增长97.03%至 110.17%；预计归属于母公司股东的净利润约2,164.49万元至3,652.47万元，与上年度相比实现扭亏为盈。根据目前在手订单、出货计划及实际经营情况，希荻微还预计因台湾安富利、高通、速途、小米、OPPO等客户销售收入将持续增加，三星等客户销售规模进一步大幅提升，公司2022年第一季度营业收入将达到14,000.00万元至16,000.00 万元，营收规模再上新台阶。

而今借助IPO，希荻微将进一步强化企业核心技术优势，全面提升公司的盈利能力和市场竞争力，为公司未来持续增长提供强大的新动力。

芯片半导体市场需求旺盛前景巨大，希荻微持续成长可期

未来几年，伴随着以5G、车联网和云计算为代表的新技术的推广，更多产品将会需要植入芯片、存储器等集成电路元件，因此全球集成电路产业将会迎来进一步发展。2020 年至 2025 年，全球集成电路市场规模按年复合增长率6.0%计算，预计2025年将达到4,750 亿美元。

在我国，近年随着消费电子、移动互联网、汽车电子、工业控制、医疗电子等市场需求的不断提升，以及国家支持政策的不断颁布，国内集成电路行业发展快速。据Frost&Sullivan统计，2020年我国集成电路行业市场销售额为8,928.1亿元，同比增长18.1%，预计未来五年我国集成电路行业将以16.2%的年复合增长率增长，至 2025年市场规模将达到18,931.9亿元。

作为集成电路的重要组成部分，模拟芯片因其使用周期长的特性，市场增速表现与数字芯片略有不同，市场规模呈现稳步扩张的态势。据Frost&Sullivan 统计，2020年全球模拟芯片行业市场规模约540亿美元。

而据Frost&Sullivan 统计，我国模拟芯片市场规模在全球范围占比达50%以上，为全球最主要的模拟芯片消费市场。2020年我国模拟芯片行业市场规模约2,503.5亿元，2016-2020年复合增长率约5.8%。随着新技术和产业政策的双轮驱动，未来国内模拟芯片市场将迎来发展机遇，预计到2025年我国模拟芯片市场将增长至3,339.5亿元，年复合增长率约 5.9%。这将给模拟芯片领先企业希荻微带来新动力新前景。

而模拟芯片细分领域下的电源管理芯片未来前景亦较为看好。据Frost&Sullivan 统计，全球电源管理芯片拥有广阔的市场空间。2020 年全球电源管理芯片市场规模约328.8亿美元，2016 -2020 年复合增长率为13.52%。随着5G 通信、新能源汽车、物联网等下游市场的发展，电子设备数量及种类持续增长，对于这些设备的电能应用效能的管理将更加重要，将带动电源管理芯片需求的增长。

又据Frost&Sullivan统计，2020年我国电源管理芯片市场规模突破800亿元，占据全球35.9%市场份额。未来几年，随着国产电源管理芯片在家用电器、3C新兴产品等领域的应用拓展，预计2020-2025年，国内电源管理芯片市场规模将以14.7%的年复合增长率增长，至2025年将达到234.5亿美元的市场规模。这对希荻微这样的电源管理芯片市场领先的企业十分有利，必将带动企业迈入新的业务高速发展期。

希荻微自创立以来，一直专注于包括电源管理芯片及信号链芯片在内的模拟集成电路的研发与设计，致力于为客户提供覆盖多元化终端应用的全系列模拟芯片产品线。历经电源管理领域近十年的深耕精作，公司凭借优秀的产品设计及杰出的产品性能赢得国内外多家主流客户的认可，在我国模拟集成电路市场上占据领先的地位。

未来，希荻微将以现有产品布局为基础，向更高阶的产品定位、更全面的产品结构、更广阔的应用领域、更领先的客户群体迈进，发力汽车电子、通信及存储等领域，培养与国际龙头厂商相竞争的实力。希荻微将以自有技术的研发及经验积累为基础，积极推动新技术与新产品的落地，不断巩固和提升在电源管理芯片及信号链芯片等领域的行业地位及市场知名度，也为模拟芯片国产替代做出应有的贡献，并给投资者带来可观的回报。