回顾2021年，芯片荒、电池荒以及原材料价格上涨，让汽车产业链上下游企业负重前行。但动荡之余仍有惊喜，2021年新能源汽车市场高速增长，新能源汽车进入“井喷年”。据中汽协预计，2021年1-11月，我国新能源汽车产销继续创新高，累计产量已超过300万辆，销量接近300万辆。11月，新能源汽车市场渗透率17.8%，继续高于10月，其中新能源乘用车市场渗透率达到19.5%。
新能源汽车渗透率加速提升的同时，换电赛道或迎风口。在科创板市场，一家由3C设备起家，近年来加入锂电设备的上市公司，2021年5月上市，近8个月以来股价累计涨幅近300%。博众精工（688097）在二级市场中缘何有如此强劲表现，今天我们来探究一番。
消费电子视觉监测优势企业
博众精工主要从事自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件以及工装夹（治）具等产品的研发、设计、生产、销售及技术服务，业务涵盖消费电 子、汽车、新能源等行业领域。
博众精工过往的核心应用领域为消费电子，主要包括精密组装设备和产线、精密量测设备、精密bonding设备、精密检测设备等，且已经全面覆盖智能手机、平板电脑、TWS耳机、智能手表和智能音箱，当前非手机类消费电子相关订单及收入占已达到一半，具备相当强的消费电子产业链横向维度拓延能力。
2021年前三季度，公司实现营业收入23.56亿元，同比增长49.99%，归母净利润0.54亿元，同比下滑48.49%。 其中，第三季度实现营业收入12.24亿元，同比增长11.08%，归母净利润0.99亿元，同比下滑66.46%。据公司财报，净利润下滑主要因为：公司研发投入持续加大，导致研发费用增加；人力成本大幅增长，以及原材料价格上涨，导致公司营业成本增长较大；下游各应用领域 的业务拓展导致销售费用增长较大导致。
据太平洋证券研报预测，博众精工2021-2023年的净利润分别为 2.03 亿、4.65 亿和6.66亿元，并给与买入评级。
智能充换电站设备先行者
博众精工2018年进入充换电站领域，为率先提出换电模式的蔚来汽车提供全自动充换电站。车电分离模式适用于出租车、网约车、专线运输车等耗电高、电池利用频率高的场景，可以有效解决充电时间长、安全性差等新能源车的痛点问题。
公司除与蔚来合作之外，也开拓了如吉利、北汽、东风等客户。同时，公司和宁德时代、协鑫能科等第三方运营公司商谈合作。2020年10月，公司加入东风汽车“换电联盟”。2017年至2020年Q3，自动化换电站设备的销售额分别占总营收的0.40%、11.35%、2.18%、0.72%。
近期，换电赛道政策利好频出。2021年6月，“换电站”建设首次被写入政府工作报告；9月，工信部印发《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》，决定在国内11个城市启动新能源汽车换电模式应用试点工作。博众精工作为该领域的先行者，具备多款产品，未来有望率先受益换电站模式的兴起和高速成长。
据华西证券研报预测，至2025年底，蔚来换电站全球总数将超4000座，其中中国以外市场的换电站约1000座；奥动新能源计划5年内完成一万座换电站投建；国家电投到2025年计划新增总投资规模1150亿元，新增投资持有换电站4000座，新增投资持有电池 22.8万套。据测算，换电设备市场规模在2025年达到120亿元，目前换电行业正处于发展初期，未来增速可能会超出预期。
研发实力保持技术先进
据招股说明书，截止2020年9月底，博众精工共取得有效授权专利总计1,655 项，其中发明专利总计835项，专利数量众多。公司技术研发人员数量近1,500人，占比超过 35%。此外，公司参与制定了机器人领域国际标准1项，国家标准10项，行业标准4项。
在智能充换电领域，随着换电产品的迭代更新，博众精工的客户定制型换电站产品已迭代3代，自研型换电站产品迭代6代。公司的换电站产品换电节拍由原来的180s提高到现在的50s，高于行业平均水平；换电成功率由97%提高到99.9%。此外，公司相关产品率先完成了高温、高寒、高盐雾等恶劣环境运营测试，运营场景适用广泛。
2021年，博众精工相继推出了标准型换电站、车企定制型换电站、多功能型自动充换电站等产品。公司主导设计了全球首座重卡换电站和首座柔性矿卡换电站。博众精工已申请充换电产品专利275件，其中发明专利100多件，实用新型专利100多件，PCT专利申请4件，为换电站产品的核心竞争力建立起了最有效的护城河。
据华西证券近日出具的换电设备行业报告，已将博众精工纳入受益标的之一。
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