冠军基金管理人重仓的新能源公司，竟是科创板市值第一

2021年，全市场超过9000只公募基金产品业绩尘埃落定。重仓新能源的崔宸龙成为2021年基金业绩榜的“双料冠军”，其管理的前海开源公用事业（收益率119.42%）和前海开源新经济混合A（收益率109.36%）成为全年收益率最高的两只基金。

查阅前海开源公用事业和前海开源新经济混合A的重仓个股名单发现，两只基金重仓的个股（截止2021年9月30日）中，仅有天合光能（688599）一家科创板企业。

翻看天合光能2021年股价情况，其全年涨幅达244.19%，位居整个科创板（除去新股）第二位。此外，据上海证券交易所数据，天合光能以1382亿的市值高居科创板首位。主要业务为光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块的天合光能在二级市场中缘何有如此强劲表现，今天我们来探究一番。

光伏组件优势企业，出货量居全球前列

天合光能股份有限公司成立于1997年，早期主营太阳能工程建设。2004年公司正式开展光伏组件业务并在同年投产第一条组件生产线。 2005年天合光能开始布局全球分销渠道，正式开启国际化快速发展进程并于次年正式登陆美国纽交所上市。

天合先后分别于2018和2020年收购Nclave全部股权并推出安捷、开拓者两系列跟踪支架，将产品线延伸至跟踪支架环节。至此天合形成了光伏产品、系统产品和智慧能源三位一体的光伏智慧能源整体解决方案。2020年5月21日天合在科创版首次公开发行。 

天合光能是光伏组件行业优势企业，组件出货位于全球前列。受益于光伏需求长期持续向好，以及大尺寸组件快速替代带动公司业绩不断增长。据公司三季报，公司2021年前三季度实现营业总收入312.65亿元，同比增长56.9%;实现归母净利润11.56亿元，同比增长39.05%。其中单三季度实现营业收入110.77亿元，同比增长50.09%; 实现归母净利润4.51亿元，同比增长33.06%。 

西部证券预测天合光能2021-2023年公司归母净利润分别为19.73、35.31、45.06亿元，同比增长60.5%、78.9%、27.6%。

政策加持，行业利好频发

2021年1月4日，工业和信息化部等五部委印发《智能光伏产业创新发展行动计划（2021-2025年）》（以下简称“《计划》”）。《计划》提出，到2025年，智能光伏产业生态体系建设基本完成。统筹推进居民屋面智能光伏系统，鼓励新建政府投资公益性建筑推广太阳能屋顶系统。积极开展光伏发电、储能、直流配电、柔性用电于一体的“光储直柔”建筑建设示范。

据统计，2021年12月份国家层面发布利好光伏发电政策的文件达13份，地方层面文件达12份。在政策加持下，光伏行业细分领域以及个股的投资机会或正在路上。结合近日二级市场来看，在A股三大股指深度回调的背景下，光伏概念板块连续两个交易日逆市收涨。

机构预测，2022年，在原材料价格下行和政策支持双驱动下，产业链或将面临格局分化和利润再分配。国泰君安、中信建投等机构在策略分析中纷纷认为聚焦、关注光伏领域。 

研发驱动发展，合作与增产并重

据公司财报，截至2020年底，天合光能研发人员数量达 622 人，2020 年研发投入达16.28亿元，占营收比例5.54%。依托拥有的光伏科学与技术国家重点实验室、国家企业技术中心和新能源物联网产业创新中心，先后承担和参与国家 863 计划、国家 973 计划、国家重点研发项目以及省科技成果转化等各类项目60余项。2021年上半年，天合光能研发投入达到12.2亿元、其中研发费用达到3.36亿元，在研项目达20项。

产能方面，天合光能2021年上半年末在建工程达到37亿元，主要的在建项目为盐城基地、宿迁基地及越南基地，其中大尺寸产品的产能占比将超过70%。随着公司多个产能项目快速建设落成，预计组件、电池片总产能有望分别达到50GW、35GW。

除产能扩张外，天合光能在对外合作方面也屡有建树。近日，天合光能与中远海运集运在常州举行战略合作签约仪式。根据协议，公司将与中远海运集运结成战略合作伙伴关系，发挥各自的行业优势，拓宽合作领域，共同在全球范围内整合物流服务并简化供应链运营，真正做到提供以客户为中心的端到端解决方案。该战略合作协议为期四年，涵盖了全区域海运长约，全球化端到端配送，双方对箱量和运价机制做出了明确约定。